2023年全球海工市場回顧

一  市場周期：復蘇之路再遇曲折，理性看待周期波動

訂單成交波動回落，市場復蘇之路再遇曲折。2023年，海工市場成交122座/艘，共計125億美元，以數量計同比下跌40%，以金額計同比下跌54% 。2021、2022連續兩年恢復性增長，在長周期下看只不過是一個小小的反彈，從訂單規模來看，當前海工市場仍處于低位，海工復蘇之路曲折蜿蜒。

過去二十年，全球海工市場基本走過了一個完整的市場周期。2004年，全球海工市場成交金額144億美元，同比增長51%，在經歷了2年的短暫下跌后，市場開啟新一輪周期，在海上油氣大繁榮大發展時代，海工市場經歷了高光時刻。2012年，全球海工市場成交額一度超過740億美元，摸到歷史高點。2014年成為這輪上升周期的高峰，至此因國際油價下跌，海工市場跌入低谷，市場修復期的漫長遠超想象。

二  產品結構：油氣裝備為主，海上風電裝備需求凸顯

2023年，海洋油氣相關船舶依然是市場的主力，占比超過60%。不同裝備類型分化十分明顯，具體來說，海洋鉆井平臺訂單依然稀缺，海工支持船成交企穩回升，其他各型海工裝備成交均明顯下降。過去幾年，海洋鉆井平臺下游需求穩步增長，但市場仍然以消化庫存為主，船東訂造新船的意愿不強。浮式生產裝備較2022年高位回落（2022年全球浮式生產裝備成交16艘，金額164億美元，創下近20年新高，僅巴西國家石油公司就訂購了3艘），2023年市場回歸正常水平，成交金額65億美元，是影響海工市場全年成交金額下降的主要原因。浮式生產裝備作為超大型海工裝備項目，技術難度高、成交周期長，過去幾年市場需求平穩，年均成交量維持在10艘左右，2024年南美、西非等地區仍有許多浮式生產裝備項目有望落地，對于穩定市場預期至關重要。

海上風電相關船舶延續活躍態勢，訂單占比連續4年超過30%，2023年更是達到37%，已經成為海工市場的一股重要力量,但具體訂單船型結構出現明顯變化。風電安裝船訂單減少，全年僅成交5艘，2022年為30艘，以金額計算減少約35億美元。隨著國內海上風電搶裝潮的結束，市場逐步回歸理性，風電安裝船訂造明顯回落。與此同時，隨著海上風電運維需求的增長，海上風電調試服務運維船（CSOV）、運維母船（SOV）等船型訂單繼續保持高位，全年成交23艘，鋪纜船、起重船、大件運輸等細分市場訂單也開始受到市場關注。這一輪海上風電船舶訂單的需求主要受中國與歐洲海上風電產業快速發展的需求驅動，從累計裝機容量看，中國與歐洲海上風電90%以上，歐洲則主要集中在英國、德國、荷蘭、丹麥等少數國家。2021～2023年成交的訂單中，中國船東訂造的風電安裝船全球占比超過80%，歐洲船東則主要訂造調試服務運維船和運維母船（CSOV/SOV），占比同樣超過80%。除了中國和歐洲之外，全球其他國家船東的訂船數量大多是個位數，海上風電船舶訂單增長空間仍然有賴于更多國家海上風電項目的拓展。

需求平穩、產能緊張，海工裝備價格持續走高。其中，移動鉆井平臺新造價格收于109.2，同比增長14%，海工支持船價格指數年末收于85.9，同比增長4.5%，漲幅略低于鉆井平臺。盡管新造海工裝備訂單并未大幅回升，但由于船廠產能緊張的原因，海工裝備價格也隨著新造船價格水漲船高。全球海工市場深度調整以來，船廠加快轉型調整，有的經營不善被迫破產，有的生存下來加大常規運輸船舶訂單承接力度，有的主動拓展海上風電、深海養殖等新興裝備，也有的主動退出海工市場。從數據上來看，2013年高峰時，全球有200多家船廠獲得海工訂單，2023年則僅有62家船廠有海工訂單業績，真正經歷市場大浪淘沙生存下來的企業，已經是少之又少。

三  外部環境：需求活躍，運營商走出陰影

海洋鉆井平臺利用率高位運行，海工裝備供應收緊、租賃期限增加，市場需求保持活躍。2014年以來，全球服役海洋鉆井平臺供應持續下滑，截至2023年末，全球服役移動鉆井裝置數量僅826座/艘，連續8年出現下降，較2015年高點已下降20%。海工裝備拆解處于低位，長期合同增加，一些客戶要求提前鎖定租約。浮式鉆井平臺利用率一度突破90%，年末收于88.3%，較年初上漲5.8個百分點。自升式鉆井平臺利用率年內先降后升，年末收于87.6%，較年初小幅下降。海工支持船利用率也延續回升勢頭，均已超過70%以上（2020年低點僅為50%左右）。

與此同時，伴隨著利用率的持續回升，海工裝備租金也節節攀升，一些海工裝備運營商經營情況正在改善，與歷史低位相比已經明顯回升。鉆井裝備租金指數較近幾年低點實現翻番，同比增長19%。其中，年末200噸系柱拉力三用工作船期租租金50650美元/天，同比增長39%；自升式鉆井平臺平均日租金12.9萬美元/天，同比增長13.9%；浮式鉆井平臺平均日租金31.3萬美元/天，同比增長13.8%。熱點區域如西非、英國等地區浮式鉆井平臺利用率達到100%。鉆井平臺運營商Shelf drilling旗下36座/艘鉆井平臺中的34座/艘均獲得租約，在手租約25億美元，前三季度營業收入同比增長43%，EBITDA同比增長29.7%。海工支持船運營商Hornbeck Offshore在2020年曾申請破產保護，如今隨著市場的復蘇也已經走出陰影，于2023年12月在紐交所提交IPO申請，擬募集資金1億美元，根據公司公布的業績情況，2023年前三季度實現營業收入4.39億美元，同比增長37.8%， 實現利潤1.15億美元，營業利潤率達到了26.3%。

盡管相對于歷史低點海工裝備運營商業績改善明顯，但當前經營情況與市場高點時仍有較大差距，海工市場危機造成的資產價格暴跌使得運營商負債增加，在業績未出現持續、明顯的改善時，運營商優先目標不再是擴張投資和擴大生產，而是優先償還債務或為股東分紅，因此新造海工裝備訂單的落地還有賴于油氣市場的持續復蘇。

四  產業格局：在新發展中尋找新定位

全球海工產業競爭格局正在發生變化，從產業規模來看，中國連續6年保持全球第一海工大國的地位，新加坡、韓國市場份額日益萎縮，歐洲則登上了海上風電快速發展的列車，憑借細分領域贏得一席之地。

中國方面，在海上風電搶裝潮的背景下，中國船東在國內船廠下單訂造了大批風電安裝船，2023年相關船舶訂單有所回落，但依然包攬了全球僅有的5艘風電安裝船訂單。全球手持34艘風電安裝船訂單中，中國共30艘，占比高達88%。此外中國船廠還獲得了多艘起重船、大件運輸船、鋪纜船等海上風電相關船舶訂單。從訂單來源看，中國在拓展國際市場空間上仍有較大潛力，中國船廠訂單超過一半的訂單來自國內船東（以數量計算），在歐洲、美洲以及其他國家船東的訂貨份額中占比并不高。

在高端海工裝備領域，中國船廠也取得諸多實質性突破。2023年，大連造船、中集來福士、中遠海運重工等在FPSO領域陸續斬獲大單；惠生海工為意大利石油公司Eni年產240萬噸的浮式液化天然氣船（FLNG）項目在正式開工；我國首艘海陸一體化生產運營的智能FPSO“海洋石油123”順利交付，我國首座深遠海浮式風電平臺“海油觀瀾”號成功并網投產，中國海工企業正在加速由并跑向領跑轉變。

歐洲方面，依托強大的內部市場需求，歐洲在海上風電船舶領域發展勢頭強勁，訂單主要被意大利造船集團Fincantieri旗下Vard船廠以及挪威Ulstein船廠獲得。據初步統計，歐洲船廠共獲得海工裝備訂單30艘，主要被挪威、荷蘭、土耳其、西班牙等國獲得，大多數為海上風電相關船舶，包括海上風電調試服務運維船、鋪纜船等。

韓國注意力主要放在FPSO、FLNG、半潛式生產平臺等高價質量的海工裝備方面。從過去幾年的接單情況來看，在海工裝備制造領域，韓國船廠基本只有三大船廠碩果僅存，并且2019年以來單個船廠訂單數量均未超過3艘。當前，韓國造船業面臨人員短缺問題，產能也面臨瓶頸，在承接海工訂單時更加有心無力。2023年，韓國僅獲得2座/艘海工裝備訂單，接單金額12.4億美元。其中，HD韓國造船海洋獲得伍德賽德能源集團1座浮式生產平臺(FPU)訂單，造價高達1.5663萬億韓元（約合12億美元）。此外，大鮮造船獲得韓國國立海洋調查院1艘海洋調查船訂單。

新加坡海工企業在整合完成后也步入正軌。除了在傳統油氣裝備領域深耕以外，新加坡海工企業在可再生能源領域也加大了開拓力度。2023年，新加坡海工企業共獲得4座/艘海工裝備訂單，包括2艘FSRU、1艘海工船以及1座浮式生產平臺。2023年4月，吉寶岸外與海事與勝科海事合并后正式更名為Seatrium，致力于為海工、船舶和能源行業提供創新工程解決方案，除了傳統的海洋油氣平臺業務以為，公司正在將更多精力放在新能源業務領域。1～9月公司獲得43億美元的合同，手持合同達到177億美元，其中與可再生能源和綠色解決方案相關的項目約占在手訂單的40%。

總的來說，各國基于自身優勢和資源稟賦，形成了差異化的發展策略。在海上風電、海工支持船舶等常規海洋工程船舶領域，中國船廠優勢已經十分明顯，這里既有國內風電需求反哺的因素，也有產業規模、產業鏈環境的因素。在FPSO、FLNG等高價值量的浮式生產裝備領域，這類裝備雖然訂單數量不多，但金額巨大，動輒數十億美元，已經是拉開各國差距的重要因素，也成為當前各國關注的焦點。近幾年中國在FPSO市場進步顯著，承接了全球大多數FPSO船體和上部模塊訂單。在FLNG市場，目前全球服役的FLNG共7艘，中國僅交付1艘駁船型FLNG，其余均由韓國、新加坡船廠建造，未來這一領域也需予以關注。

建立信心是影響市場復蘇的關鍵因素。在市場信心沒有完全恢復的情況下，當前海工市場仍然未能吸引大量的資金進場，除了海上風電船舶、浮式生產平臺等部分需求較為確定的船型之外，大多數海工裝備船型最終并未形成實質性批量訂單。海工市場新周期的啟動依然受到很多因素的影響，比如海洋油氣投資開發的力度、裝備租金和利用率的穩定性、船東業績改善的可持續性、綠色轉型的迫切性、船廠產能的可用性等。不過可以達成共識的是，隨著供需關系的緩解，海工市場的風險正在下降，投資機會已經顯現。